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2014-11-03 21:52:29 来源：
甲投资人打算投资A公司股票，目前价格为20元/股，预期该公司未来三年股利为零成长，每股股利2元。预计从第四年起转为正常增长，增长率为5%。目前无风险收益率6%，市场组合的收益率11.09%，A公司股票收益率的标准差为2.8358，市场组合收益率的标准差为2.1389，A公司股票收益率与市场组合收益率的相关系数为0.8928。
要求：
（1）计算A公司股票目前的价值；
（2）判断A公司股票目前是否值得投资。
【回复内容】您的问题答复如下：
是的，一般情况下要求的都是保留两位小数。A股票投资者要求的必要报酬率＝6%＋1.18×（11.09%－6%）＝12.0062%，保留两位小数就是12%。
祝您学习愉快！
【提问内容】应该是12.01%
【回复内容】您的问题答复如下：
您的理解不对，四舍五入是12%。
要求：
（1）计算A公司股票目前的价值；
（2）判断A公司股票目前是否值得投资。
【正确答案】（1）根据β系数的计算公式可知：
A股票的β系数＝0.8928×2.8358/2.1389＝1.18
A股票投资者要求的必要报酬率＝6%＋1.18×（11.09%－6%）＝12%
前三年的股利现值之和＝2×（P/A，12%，3）＝2×2.4018＝4.80（元）
第四年以后各年股利的现值
＝2×（1＋5%）/（12%－5%）×（P/F，12%，3）
＝30×0.7118＝21.35（元）
A公司股票目前的价值＝4.80＋21.35＝26.15（元）
（2）由于目前A公司股票的价格（20元）低于其价值（26.15元），因此，A股票值得投资。
【提问内容】A股票的β系数＝0.8928×2.8358/2.1389＝1.18
A股票投资者要求的必要报酬率＝6%＋1.18×（11.09%－6%）＝12%
前三年的股利现值之和＝2×（P/A，12%，3）＝2×2.4018＝4.80（元）
第四年以后各年股利的现值
＝2×（1＋5%）/（12%－5%）×（P/F，12%，3）
＝30×0.7118＝21.35（元）
A公司股票目前的价值＝4.80＋21.35＝26.15（元）
（2）由于目前A公司股票的价格（20元）低于其价值（26.15元），因此，A股票值得投资。
A股票投资者要求的必要报酬率＝6%＋1.18×（11.09%－6%）＝12%
不是说计算都要保留两位小数的吗
【回复内容】您的问题答复如下：
是的，一般情况下要求的都是保留两位小数。A股票投资者要求的必要报酬率＝6%＋1.18×（11.09%－6%）＝12.0062%，保留两位小数就是12%。
祝您学习愉快！
【提问内容】应该是12.01%
【回复内容】您的问题答复如下：
您的理解不对，四舍五入是12%。